Starker Exit im schwachen Markt: Was der Engelmann-Deal über gute Fondsauswahl verrät
Gute Exits gibt es noch. Aber sie entstehen nicht zufällig.
Im November 2025 hat DPE Deutsche Private Equity Engelmann, einen Spezialisten für sensorbasierte Verbrauchsmessung, erfolgreich an Rivean Capital verkauft. Der Podcast widmet diesem Deal eine eigene Folge und nennt sie treffend: „Starker Deal im schwachen Markt.“
DPE ist ein Zielfonds in unserem ACF VI. Und der Engelmann-Exit ist ein gutes Beispiel dafür, warum wir diesen Manager ausgewählt haben.
Was Engelmann macht und warum DPE früh überzeugt war
Engelmann ist seit fast 50 Jahren einer der technologisch führenden Hersteller von Wärme- und Kältezählern. Diese Messtechnik bildet in Gebäuden die Grundlage für eine verbrauchsbasierte Abrechnung. Ein Markt, der durch Regulierung getrieben wird und strukturell wächst. DPE hatte das Unternehmen wegen seiner technischen Marktposition und des skalierbaren Geschäftsmodells früh auf dem Radar und stieg 2021 ein.
Kein Hübschmachen, sondern echte operative Entwicklung
Was den Exit besonders macht: Er wurde nicht im Verkaufsjahr vorbereitet, sondern über die gesamte Haltedauer aufgebaut. DPE hat in dieser Zeit konsequent an mehreren Werthebeln gearbeitet.
Die Internationalisierung des Vertriebs führte Engelmann in neue Märkte: von Europa über Kanada und den Nahen Osten bis nach Indien. Parallel dazu entwickelte sich das Produktportfolio weiter: Der Wandel zu Ultraschall- und Funktechnologie stärkte die Wettbewerbsposition und modernisierte den Produktmix. Auch das Thema ESG wurde operativ verankert, etwa durch die Wiederverwendung von Komponenten wie Platinen und Gehäuseteilen. Und nicht zuletzt: Das Management-Team, das als zentraler Erfolgsfaktor beschrieben wurde. Die Zusammenarbeit zwischen DPE und dem Führungsteam war partnerschaftlich und vertrauensvoll – eine Voraussetzung, die sich in den Ergebnissen widerspiegelt.
Hinzu kommt ein struktureller Vorteil beim Exit selbst: DPE hatte die Finanzierung so aufgesetzt, dass sie für einen Käufer vollständig übernehmbar war – was den Prozess schneller und effizienter machte.
Was das für unsere Investoren bedeutet
Der Engelmann-Exit steht exemplarisch für das, was wir bei der Auswahl unserer Zielfonds suchen: Manager, die nicht auf günstige Marktbedingungen warten, sondern operative Stärke aufbauen, die unabhängig davon trägt. Genau das ist die Aufgabe unseres Selektionsprozesses. Und genau das ist der Grund, warum DPE im ACF VI vertreten ist.
Die vollständige Podcast-Folge „Starker Deal im schwachen Markt“ ist jetzt auf allen Streaming-Plattformen verfügbar. Hören Sie direkt rein.
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